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Panoramica

Il dollaro di Hong Kong (HKD), simbolo HK$, è la valuta ufficiale di Hong Kong. Un dollaro è suddiviso in 100 centesimi. A differenza della maggior parte delle valute, l'HKD non è emesso da una banca centrale tradizionale ma attraverso un sistema currency board gestito dall'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA).

Dal 1983, l'HKD è ancorato al dollaro statunitense a un tasso fisso di 7,80 HKD = 1 USD, con l'HKMA che mantiene una banda di oscillazione 7,75–7,85. Questo Linked Exchange Rate System (LERS) significa che l'offerta di moneta di Hong Kong si espande o contrae automaticamente con i flussi di capitale.

Hong Kong è uno dei principali centri finanziari mondiali, e l'HKD è la nona valuta più scambiata al mondo.

Storia

Prima del dollaro di Hong Kong, Hong Kong utilizzava varie valute straniere, tra cui il dollaro d'argento spagnolo e messicano. L'HKD fu introdotto formalmente nel 1863, con il governo che emise proprie monete per sostituire il mosaico di specie straniere circolanti.

Inizialmente l'HKD era ancorato allo standard argento, collegato al tael d'argento cinese. Quando i prezzi dell'argento crollarono negli anni '30 e le economie mondiali si orientarono verso l'oro, Hong Kong passò a un peg con la sterlina nel 1935 a 16 HKD = £1.

Il peg con la sterlina durò fino al 1972, quando Hong Kong passò a un peg con il dollaro USA. Tra il 1974 e il 1983 l'HKD fluttuò liberamente — un periodo che terminò in crisi: l'incertezza sul futuro di Hong Kong dopo il 1997 fece crollare il dollaro a 9,60 contro l'USD.

Il 17 ottobre 1983, il Segretario Finanziario John Bremridge introdusse il currency board e il peg a 7,80. Il sistema sopravvisse al crollo del 1987, alla crisi finanziaria asiatica del 1997, alla SARS del 2003, alla crisi globale del 2008 e alle proteste e pandemia del 2019–20.

HKMA e il sistema currency board

L'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA), istituita nel 1993 dalla fusione di due enti preesistenti, funge da banca centrale de facto di Hong Kong. Opera però un currency board invece di una politica monetaria convenzionale: ogni HKD in circolazione deve essere coperto al 100% da USD detenuti nel Fondo di Cambio.

Nel Linked Exchange Rate System, quando l'HKD si avvicina a 7,85, l'HKMA compra HKD (vendendo USD), contraendo la base monetaria e spingendo i tassi al rialzo. Quando l'HKD si avvicina a 7,75, l'HKMA vende HKD (acquistando USD), espandendo la base e abbassando i tassi. I tassi di interesse a Hong Kong si muovono dunque in tandem con i tassi USA.

Il Fondo di Cambio, gestito dall'HKMA, deteneva oltre 400 miliardi di USD in attivi negli ultimi anni — una delle riserve pro capite più elevate al mondo. Ha difeso con successo il peg durante la crisi asiatica del 1997–98, quando speculatori tra cui George Soros tentarono di romperlo.

Curiosità e dati chiave

• Tre banche emettitrici di banconote — a differenza della maggior parte dei paesi, a Hong Kong tre banche commerciali emettono banconote: HSBC, Standard Chartered e Bank of China (Hong Kong). Prima di stampare devono depositare USD equivalenti nel Fondo di Cambio.
• Moneta da HK$10 — il governo (non le banche) emette la moneta da HK$10 e le banconote di taglio minore.
• 9° valuta più scambiata — l'HKD si classifica costantemente al 9° posto nel turnover globale forex secondo le indagini triennali BIS.
• Attacchi speculativi — nel 1998 l'HKMA spese HK$118 miliardi (~15 miliardi USD) per acquistare azioni e futures Hang Seng a difesa del peg, rivendendoli poi in utile.
• Pataca di Macao — la pataca macaense (MOP) è ancorata all'HKD a 1,03 MOP = 1 HKD.
• Nessun controllo sui capitali — Hong Kong mantiene la piena libertà del conto capitale, rendendo l'HKD pienamente convertibile.

Vedi anche: USD – Dollaro Statunitense · CNY – Yuan Cinese · SGD – Dollaro di Singapore · Guide