WCURRENCY

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Aperçu

Le dollar de Hong Kong (HKD), symbolisé par HK$, est la monnaie officielle de Hong Kong. Un dollar est divisé en 100 cents. Contrairement à la plupart des monnaies, le HKD n'est pas émis par une banque centrale traditionnelle mais via un système currency board géré par l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA).

Depuis 1983, le HKD est ancré au dollar américain à un taux fixe de 7,80 HKD = 1 USD, avec une bande de fluctuation de 7,75 à 7,85. Ce Linked Exchange Rate System (LERS) signifie que la masse monétaire de Hong Kong s'ajuste automatiquement aux flux de capitaux.

Hong Kong est l'un des principaux centres financiers mondiaux, et le HKD est la neuvième devise la plus échangée au monde.

Histoire

Avant le dollar de Hong Kong, Hong Kong utilisait diverses devises étrangères, dont le dollar d'argent espagnol et mexicain. Le HKD fut formellement introduit en 1863, le gouvernement émettant ses propres pièces pour remplacer les espèces étrangères en circulation.

Initialement, le HKD était rattaché à l'étalon-argent, lié au tael d'argent chinois. Lorsque les prix de l'argent s'effondrèrent dans les années 1930, Hong Kong passa à un ancrage à la livre sterling en 1935, à 16 HKD = £1.

L'ancrage à la livre dura jusqu'en 1972, date à laquelle Hong Kong passa à un ancrage au dollar américain. Entre 1974 et 1983, le HKD flotta librement — période qui se termina en crise, le dollar plongeant à 9,60 face à l'USD.

Le 17 octobre 1983, le Secrétaire aux Finances John Bremridge introduisit le currency board et l'ancrage à 7,80. Ce système a survécu à tous les chocs majeurs depuis lors.

HKMA et le système currency board

L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), créée en 1993 par la fusion de deux organismes existants, fait office de banque centrale de facto. Elle opère un currency board plutôt qu'une politique monétaire conventionnelle : chaque HKD en circulation doit être couvert à 100 % par des USD détenus dans le Fonds de change.

Dans le Linked Exchange Rate System, lorsque le HKD s'approche de 7,85, la HKMA achète des HKD (vendant des USD), réduisant la base monétaire et faisant monter les taux. Lorsqu'il s'approche de 7,75, la HKMA vend des HKD, élargissant la base et abaissant les taux. Les taux d'intérêt à Hong Kong suivent donc ceux des États-Unis.

Le Fonds de change, géré par la HKMA, détenait plus de 400 milliards USD d'actifs ces dernières années. Il a défendu avec succès l'ancrage lors de la crise asiatique de 1997–98, lorsque des spéculateurs dont George Soros ont tenté de le briser.

Chiffres clés

• Trois banques émettrices — contrairement à la plupart des pays, trois banques commerciales émettent des billets à Hong Kong : HSBC, Standard Chartered et Bank of China (Hong Kong). Elles doivent déposer l'équivalent en USD dans le Fonds de change avant d'imprimer.
• Pièce de HK$10 — le gouvernement (pas les banques) émet la pièce de HK$10 et les billets de petites coupures.
• 9e devise la plus échangée — le HKD se classe constamment 9e dans le volume mondial des changes selon les enquêtes triennales de la BRI.
• Attaques spéculatives — en 1998, la HKMA a dépensé HK$118 milliards (~15 milliards USD) pour acheter des actions et futures Hang Seng afin de défendre l'ancrage, les revendant ensuite avec profit.
• Pataca de Macao — la pataca macanaise (MOP) est ancrée au HKD à 1,03 MOP = 1 HKD.
• Aucun contrôle des capitaux — Hong Kong maintient une liberté totale du compte de capital.

Voir aussi: USD – Dollar Américain · CNY – Yuan Chinois · SGD – Dollar de Singapour · Guide