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概要

ブラジルレアル（BRL）は、記号R$で表され、ラテンアメリカ最大の経済大国であり名目GDPで世界第9位のブラジルの公式通貨です。ブラジル中央銀行（BCB）が発行・管理し、新興市場通貨の中で最も取引量の多い通貨の一つです。

ブラジルは鉄鉱石・大豆・牛肉・コーヒー・石油などの主要コモディティ輸出国であり、BRLはグローバルな商品サイクルと中国需要に敏感です。高い国内金利、政治的不確実性、財政動向がBRLを大型新興経済国の中で最も変動しやすい通貨の一つにしてきました。

歴史とプラノ・レアル

ブラジルは激動の通貨史を持ちます。現在のレアル以前、20世紀だけで8種類もの通貨が使われ——ミルレイス、クルゼイロ、クルザードなど——すべて制御不能なインフレの犠牲となりました。1993–94年のピーク時、年間インフレ率は2,700%を超え、貯蓄が消え、経済は不安定化しました。

転換点は1994年7月1日、財務大臣フェルナンド・エンリケ・カルドーゾ（後に大統領）が打ち出したプラノ・レアル（Real Plan）です。新レアルを米ドルと等価で導入し、管理ペッグによってインフレ期待を封じ込めました。効果は劇的で、インフレは2年以内に一桁台へ。1999年1月、通貨危機によってペッグが崩壊し、BRLは自由変動相場制へ移行しました。

経済と金融政策

ブラジルはG20のメンバーであり、BRICSの一員です。GDPは農業・鉱業・製造業・サービス業の多様な組み合わせで支えられています。コーヒー・砂糖・オレンジジュース・大豆の世界最大の輸出国でもあります。このコモディティ依存がBRLをグローバルなリスク志向と連動させています。

BCBはインフレターゲット制を採用しています。ブラジルは世界最高水準の実質金利を維持してきた歴史があり——Selic金利がしばしば10〜14%を超え——低金利通貨で借り入れてBRL資産に投資するキャリートレードの人気先となっています。

主要データ

• real（複数形：reais）はポルトガル語で「王室の」を意味し、ブラジルの植民地時代の通貨を想起させます。
• 1994年のプラノ・レアル以前、ブラジルはクルゼイロ・クルザード・ノーヴォ・クルザードおよびクルゼイロ・レアルを経て——70年未満で8回の通貨変更がありました。
• 1993–94年の年間インフレ率のピークは約2,700%——現代史上最悪のハイパーインフレの一つです。
• Selic金利はしばしば世界最高水準となり、BRLはキャリートレードの人気対象です。
• ブラジルは世界最大のコーヒー輸出国であり、大豆の第2位輸出国です。
• 2020年（新型コロナ禍）に導入されたR$200紙幣にはタテガミオオカミ（lobo-guará）が描かれています。

関連項目： USD – 米ドル · EUR – ユーロ · Guide